中国不会发生债务危机

摘要：中国去杠杆的中国债务问题主要是国企改革的问题。所以说，发生去杠杆要取得效果，危机关键是中国债务国企改革要有实质性的进展。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 杨仕省 博鳌报道

在参加博鳌亚洲论坛2017年年会“怎样去杠杆”分论坛时，发生IMF前副总裁、危机国家金融研究院院长朱民指出，中国债务中国存在结构性的发生债务问题，能源领域和原材料领域的危机企业负债是令人担忧的。

据朱民介绍，中国债务这些领域产能过剩，发生利润率很低，危机应该采取措施予以化解。中国债务朱民建议，发生要将去杠杆的危机问题与化解产能过剩结合在一起来解决。同时，资产证券化的手段既能为市场提供流动性，又能分散和转移风险，因此市场化的手段可以在去杠杆的过程中加以应用。

去年，中国的杠杆率在边际上有改善的迹象，但其绝对水平依旧高企。我国的杠杆率偏高，社会总债务率偏高，其中相当大部分表现在工业企业债务融资偏高。

那么，中国是否会发生债务危机？国家金融与发展实验室理事长李扬在博鳌论坛给出的答案是，对国家来说，当年新增GDP不足以支付当年利息，就是不可持续的。2013年，危险的信号出现了，当年的利息支出超过了新增GDP。

不过，李扬在博鳌论坛上的回应指出中国离债务危机甚远。2015年底，按宽口径匡算，中国主权资产总计229.4万亿元，主权负债126.2万亿元，资产净值为103.2万亿元。即使按照窄口径测算，中国的主权资产净值也达到了20.7万亿元。这些资产主要由外汇储备、黄金等贵金属储备，以及在全球主要资本市场上市的中国企业资产等高流动性资产构成。因此，中国发生债务危机是小概率事件。

要想真正去杠杆，不能仅在金融领域下功夫。李扬还一针见血的指出，中国去杠杆的问题主要是国企改革的问题。所以说，去杠杆要取得效果，关键是国企改革要有实质性的进展。

责任编辑：徐芸茜 主编：陈岩鹏