大家电强势 三季度家电行业或将迎来拐点

【建材网】一季度以来，大家电强度家电行家电行业呈弱复苏态势，势季上市公司总体业绩有所回暖。业或从细分领域看，将迎受益于节能补贴，拐点大家电企业复苏较为强势，大家电强度家电行而小家电领域“苦主”仍不在 少数。势季分析人士认为，业或二季度家电行业将享受节能补贴“较后的将迎盛宴”，走势依然较为乐观。拐点但进入6月份后，大家电强度家电行由于节能补贴到期，势季企业将面临诸多变数。业或即使补贴 延续，将迎但相应的拐点标准也将提高，三季度家电行业或将迎来拐点。

复苏延续

据中怡康测算，一季度家电市场销售总规模3326亿元，同比增长19.45%。其中，彩电零售额累计销售496亿元，同比增长40.82%;冰箱 202亿元，同比增长29.51%;洗衣机151亿元，同比增长19.07%;空调229亿元，同比增长38.02%。市场整体表现好于业内预期。

但从单品数据来看，彩电、冰箱增长率峰值出现在2月份;洗衣机市场高开低走，增长率逐月递减;而空调市场在2月份陷入低谷，呈现负增长，各产品市场表现不一。业内人士表示，虽然一季度销售业绩喜人，但市场并不稳定，仍处于深度调整期。

统计数据显示，家电板块56家上市公司一季度共实现营收1466.66亿元，同比增长17.63%，实现净利润59.20亿元，同比增长27.44%。考虑到去年同期基数为近年来的新低，一季度增长幅度虽然不低，但总体仍处于弱复苏通道中。

由于渠道资源优势，同时在节能补贴政策中享受利益更大，大家电企业总体业绩处于行业领先地位。冰洗空彩四类企业有九成营收与净利润均保持增长。TCL 集团一季度营收同比增长近三成，净利润增幅接近700%。由于前期基数极低，春兰股份、澳柯玛在主营业务与去年相当情况下，业绩同比增幅超过10倍。

小家电领域喜忧参半。虽然业内对厨卫电器今年市场抱有乐观态度，但从一季度情况看，行业全面复苏仍有待时日。油烟机两家龙头企业老板和华帝业绩增幅均 较为可观，但万家乐、浙江美大的净利润均有下滑。出口型小家电企业去年业绩可谓惨淡，今年以来仍旧低迷。蒙发利、桑乐金、伊立浦等企业今年一季度在普遍增 收的情况下，利润仍呈负增长态势。伊立浦自去年中报亏损后，今年一季度再度亏损475万元。

分析人士认为，由于节能补贴“末班车”效应，行业上半年走势仍然较为乐观，一季度整体复苏态势有望在二季度延续。

三季度变数较大

节能补贴政策本月底到期，业内人士对家电行业二季度业绩表现仍较乐观。一季度以来，彩电行业龙头企业净利润增幅普遍超过市场预期，奥维咨询平板事业部总经理刘闯对中国证券报记者表示，这与前期基数、产品结构调整、受益节能补贴有很大关系。

“彩电企业领取的节能补贴总和可能在本月底达到120亿元，接近补贴总额的五成，受益较大。”刘闯认为，由于上游面板行业产销两旺，且去年同期基数较 低，二季度彩电企业仍较为乐观。但节能补贴政策后续变化尚无定论，且去年三季度彩电行业复苏势头明显，三季度行业变数较大。对于彩电行业的趋势，刘闯表示 集中度将进一步提高。

有业内人士表示，即使后期节能政策延续，彩电的能效标准也将有大幅提高，短期内企业可能跟不上政策步伐。彩电行业下半年业绩或低于预期。

中怡康品牌总监左延鹊认为，五一旺季过后节假日家电促销作用逐步弱化，节能补贴政策在5月底可能退出，市场不稳定因素正在增加，对未来家电市场持谨慎态度。