制造业风险点密集， 产业链条ESG风险传导性凸显 ——2024年一季度上市公司ESG风险报告

2024年一季度，制造中国ESG顶层设计取得明显进展。业风

2月，险点险传上海、密集深圳、产业北京三大交易所发布上市公司可持续发展报告披露指引意见征求稿。链条4月，风风险该指引正式发布，导性度上其中沪深交易所采取强制披露和自愿披露相结合的凸显方式，要求企业披露可持续发展信息；考虑到中小企业发展阶段特点，年季北交所未作出强制要求，市公司鼓励企业量力而行。报告

指引的制造发布为国内上市公司开展ESG信息披露提供了明确框架，进一步夯实了市场各方理解和践行ESG理念的业风共识基础。

在有关ESG投资和ESG信息披露的险点险传讨论不断“升温”的同时，ESG评级问题越发受到市场关注。监管机构对ESG信披要求的不断强化和投资机构对ESG评级的不断重视，都对企业的ESG风险管理能力提出更高要求。识别企业运营中的ESG风险点，提升ESG实践水平，正成为上市公司满足监管要求和提高市场竞争力的必然要求。

1381家上市公司暴露4906起风险事件

2024年一季度，南方周末善择云平台共监测到1381家上市公司暴露出ESG风险，风险事件总计4906起，风险指数5268.6。

从ESG维度看，社会维度的风险事件占比51%，治理和环境维度的风险事件占比分别为37%、12%。

从行业分布看，风险事件数量位列前五的行业依次是制造业、房地产业、批发和零售业、金融业、建筑业。

从风险暴露的严重程度看，风险指数均值位列前五的行业依次是采矿业、建筑业、交通运输、仓储和邮政业、金融业、卫生和社会工作。

中国铁建、中国建筑、中国中铁、大众交通、绿地控股等五家企业在一季度发生数十起风险事件，公司ESG风险指数位列1381家上市公司前五位。

社会维度风险突出，安全类事件占比超七成

一季度，社会维度共暴露出2522件风险事件，占季度风险事件总数的51%，涉及749家上市公司。从暴露的风险点看，安全方面的风险最为突出，其次是消费者权益和员工责任方面的风险。

社会维度共发生1915件安全风险事件，其中消防安全、生产安全、交通安全三类风险事件总计1500件。消防和生产安全贯穿企业运营日常之中，易被忽略，如碧桂园服务累计25次因消防安全问题被处罚，陕西煤业累计23次因生产安全问题被处罚。交通安全往往会造成公共伤害，如韵达货车司机因疲劳驾驶发生交通事故致6人死亡。

交叉分析可以看到，消防安全风险事件主要集中在房地产业、批发和零售业、制造业；生产安全风险事件主要集中在采矿业和制造业。

频发的安全风险警示企业在日常运营中对安全问题不可松懈。伴随二季度社会生产经营活动全面进入旺季，企业的安全风险压力将显著增大，强化运营安全管理应作为ESG风险管理的重点。

消费者权益方面共发生566件风险事件，主要涉及产品质量安全问题（196件）、虚假宣传（104件）、服务不到位和承诺不兑现（59件）等，另外还发生了28件诱导消费或欺诈消费的事件。

1月，新华人寿保险温州中心支公司和杭州中心支公司均因欺骗投保人被罚，中国再保险、中国财险、中国平安等金融企业也因存在诱导或欺诈消费行为被处罚。践行公平营销理念是企业履行消费者责任的基本要求。在金融消费中，保险、理财等服务因其专业性，更需要金融企业在服务客户时秉承坦诚的态度，充分保障消费者的知情权和选择权，而不能蓄意欺骗。

在员工责任方面，发生了34件拖欠工资等薪资纠纷事件，主要集中在建筑业和房地产业，如绿地控股、中国建筑、中国铁建等企业发生多起拖欠工程款、工资未足额支付的事件。

制造业风险点密集，采矿业风险高企

善择云平台按照国民经济行业分类，监测19个行业的ESG风险。一季度，制造业风险事件达1217件，涉及633家上市公司。房地产业、批发和零售业、金融业、建筑业的风险事件数依次为632件、585件、573件、454件。

制造业风险事件数量“遥遥领先”其他行业，一方面与相对庞大的行业上市公司基数有关，另一方面与行业ESG风险点相对密集有关。

制造业企业往往生产链条复杂，除了管理自身的ESG风险外，供应链条或合作网络中的ESG风险也会传导给企业。监测显示，在1217件风险事件中，有232件发生在企业的分子公司或供应链当中。从暴露的具体风险点（善择云ESG风险三级指标）看，制造业ESG风险事件涵盖了70个风险点，与风险事件数量排名第二的房地产行业相比，风险点多出29个。

新希望、比亚迪、华新水泥、贵人鸟、老凤祥等企业的风险事件数量位居制造业前五。新希望暴露23件风险事件，事件风险点涵盖消防安全、交通安全、生产安全、废气排放超标、违规施工等。

从风险暴露的严重程度看，采矿业的行业ESG风险均值高于其他行业。一季度共监测到49家采矿业企业的334起风险事件，风险指数529.4，行业风险指数均值为10.8。

采矿业风险程度高于其他行业的主要原因是风险事件的影响或危害程度较大。334起采矿业风险事件中，安全风险事件230件，风险指数419.45；环境风险事件59件，风险指数73。

中国石油股份、中国石化、陕西煤业、中国神华、中煤能源等企业的风险事件数量位居采矿业前五。近年来，国务院国资委持续推动央企控股上市公司发展质量，提高ESG治理水平和风险管理能力是其中的重要内容。大型能源央企或国有企业，理应发挥引领带动作用，管控好自身ESG风险，带动产业ESG建设。

产业链条ESG风险传导性凸显

善择云平台以上市公司为监测对象，监测和评价其ESG风险表现。但由于上市公司通常拥有多个分支机构和多层次供应商，因此在具体监测上市公司风险时，上市公司的分支机构和供应商的风险也被纳入其中，以更加全面刻画上市公司ESG风险画像，反映ESG风险管理水平。

一季度监测的4906件风险事件中，有1705件发生在上市公司的分支机构或供应链当中，风险指数1789.4。

具体来看，有536家上市公司因为产业链条上暴露出ESG风险而受到影响。如中国建筑一季度共暴露79件风险事件，其中57件发生在分支机构或供应链当中。绿地控股一季度共暴露60件风险事件，其中50件发生在分支机构或供应链当中。ESG风险传导和叠加效应明显。

从行业来看，不同行业的上市公司面临的ESG风险传导点不同。消防安全位居房地产上市公司风险传导点的首位，信贷管理不到位居于金融上市公司风险传导点的首位，工程安全是建筑业上市公司最突出的风险传导点。

来自分支机构、控股或参股公司、供应商等产业链条上的ESG风险，提示上市公司在做好自身ESG风险管理的同时，也要加强对产业相关方ESG风险的关注。

中国铁建位居季度风险榜首，建筑企业ESG管理亟待提升

在一季度暴露出ESG风险的1381家上市公司中，风险指数位列前十的公司依次是中国铁建、中国建筑、中国中铁、大众交通、绿地控股、陕西煤业、永辉超市、中国石油股份、韵达股份、新希望。

在排名前十的企业中，前三位均为建筑企业，暴露出建筑业上市公司ESG风险多发，风险管理水平亟待提升。

中国铁建的风险指数总计93.4，位居一季度上市公司风险排行首位。从暴露的风险点看，工程安全、违规开发土地、施工不合规、废气排放超标、生产安全等是中国铁建ESG风险高发的领域。

客观来讲，建筑企业参与基建项目因产业链条长，涉及人员广泛，作业周期长，因此面临的风险压力相对较大。但在合规领域频频发生风险事件，暴露出企业ESG风险管理的系统性不足或当前的风险管理机制需要进一步优化。作为具有全球影响的特大型综合建设集团，中国铁建要成为“美好生活建设者”，还需扎实练好内功。

提升ESG管理的建议

基于对一季度ESG风险事件的监测和分析，我们对上市公司提升ESG管理提出以下建议：

第一，重视“S”维度，全面刻画企业ESG风险地图。在应对气候变化和双碳目标下，对ESG的公共讨论常常侧重于环境维度，一些企业也习惯以环境甚至双碳行动来表达企业的ESG实践，出现以偏概全的现象。善择云监测发现，上市公司在社会维度的风险点更为密集，与相关方的关联也更密切，重视“S”维度，有助于企业更全面地识别ESG风险和机遇。

第二，关注产业链条上的ESG风险传导。上市公司开展ESG风险管理不能只局限在企业自身，应尽可能扩大风险识别范围，特别是与自身产业有密切关系的合作伙伴，以避免或减少因产业上下游风险传导而增加自身ESG风险的可能。

第三，持续强化合规运营能力。ESG理念首先倡导对企业风险的全面管理，夯实合规运营基础是践行ESG理念的最基本要求。在企业经营面临不确定性，外部环境复杂多变的当下，不断强化合规运营才能夯实高质量发展的基础。

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